发布时间：2023-01-09 10:24:18

　　一、本周过会详情

　　二、精选定增项目介绍

　　圣龙股份?603178

　　1、公司介绍

　　1、公司是国内电子油泵龙头。公司深耕油泵领域20余年，且有博格华纳加持，技术优势明显，目前为国内第一大，全球前三大。当前公司痛骨灵丹药产品已经开始应用于新能源车油冷领域。

　　2、新能源车电驱冷却油冷化是必然趋势。新能源车功率提高，对于散热有着更高要求，而油冷效果则显著优于水冷。行业标杆特斯拉电控冷却系统一直为油冷（此前为三花独供），其他车企也逐渐开始以油冷替代水冷，因此油冷有望成为必然趋势。油冷最核心部件为电子油泵，国内竞争对手不多。预计2025年车用电子油泵将达到6000万只，其中新能源车应用将至少达到3000万只（单车1个，双电驱2个）。

　　3、800V高压快充将为油冷带来新空间。未来高压平台有望规模化应用，高压充电可以缩短充电时间，但会使得充电枪和车载充电接口温度大幅提升，因此高压充电对于热管理有着更高要求，油冷系统有望被广泛应用。根据产业调研，车载充电接口新增以电子油泵为核心零部件的痛骨灵丹发货了吗油冷系统，单车价值700-1000元；充电枪后续也不排除使用油冷系统。假设2025年有1000万台车使用高压平台，单纯车载油冷系统将新增70-100亿市场空间。

　　4、公司已获得主流车企定点，后续将迎来爆发。公司电子油泵已经与华为、蔚来、理想、小鹏、上汽、广汽、吉利、比亚迪等主流车企开痛骨灵丹官网正品保障展合作，且后续有望进入国际龙头T客户成为B点。2021年将成为公司经营和订单拐点，2022年业绩将有望开启爆发。

　　5、安全边际高，成长空间大。预计公司2021年净利润1亿，2022年1.5亿，对应当前30亿市值仅20倍PE。考虑到2025年，公司传统业务1.5亿利润，给15倍对应22.5亿市值。假设公司在新能源电子油泵占比25-30%市场份额，电子油泵单价为300元，则2025年公痛骨灵丹正品司该部分营收为22.5-27亿，按照12%净利率测算对应净利润为2.7-3.24亿；高压充电油冷系统假设公司占比20%，油冷系统单车价值为700-1000元，2025年该部分收入为14-20亿元，假设净利率为10%，则对应则对应净利润为1.4-2亿；合计新能源油冷部分收入为4.1-5.24亿元，痛骨灵丹新闻给予25倍估值则对应102.5-131亿市值；合计为125-153.5亿市值，还有4-5倍空间。同时公司350-400W大功率电子水泵后续有望在储能领域应用，该大功率水泵竞争对手少，盈利能力强，将有望继续打开公司成长空间，建议重点关注。

　　2、本次定增项目概览

　　本次非公开发行募集资金总额不超过44,382万元（含本数），扣除发行费用后，拟全部用于以下项目：