发布时间：2022-11-15 10:23:13

　　周一（11月23日），A股市场呈现出明显分化的格局，不但蓝筹股与题材股之间分化，就连次新股也发生了分化，更详细点说，同样是注册制的新股，都出现了剧烈分化的局面。

　　具体来看，注册制群体之一“科创板”市场在本周一表现为跌多涨少，196家科创板股票中，痛骨灵丹的副作用67只收涨127只收跌，涨幅最大的东方生物战绩是12.01%，但会通股份与步科股份跌幅均大于10%，使得代表科创板的“科创50”全日跌幅是0.88%，失守了120天线。反观另一个群体“创业板注册制新股”则展现出积极向上的姿态，平均涨幅高达1.83%，48家创业板注册制股票中29家收涨19家下跌，康泰医学更是强势涨停，而跌幅最大的C康平跌幅才7.33%。

　　同样是注册制新股，为什么创业板又一次强于科创板了呢？投资者又该如何掘金呢？为此，接受上游新闻记者采访的申万宏源首席投顾做出了以下几方面的分析——

　　第一、估值优势发生重大逆转。科创板与创业板注册制分娩以来，大部分时间处于震荡上行趋势，不过自从今年半年报和三季报公布以来，科创河南痛骨灵丹事件 板与创业板注册制的强弱关系发生了逆转，创业板注册制远强于科创板，其主要原因在于经过半年报和三季报后，科创板的估值依旧高达93倍，但创业板注册制新股却大幅下降到了54倍。俗话说“水往低处流”，创业板注册制新股亮丽的业绩与相对偏低的估值，必然吸引资金撤离科创板奔向创业板注册制新股了。

　　第二、股本结构引发风险偏好改变。科创板上市公司，有相当多属于新经济领域的龙头企业或者说具有龙头潜力的企业，其融资规模和股本结构都相对偏大。但创业板注册制上市公司，同样大部分属于新经济领域，虽然不属于行业龙头，但是成长性有保障的前提下，股本结构比科创板小得多。存量博弈背景下，资金选择创业板注册制新股的趋势显然更强于科创板。

　　第三、操作上以求稳为主。这里所谓的求稳为主，重点有两方面：一方面是掘金股价稳健上行的股票，不管科创板还是创业板注册制新股；另一方面，短线投机角度讲，采用“半价战法”仍然有效，即新股上市见到高点后向下跌50%左右即可介入实现短线快速获利出局。当然，考虑到科创板和创业板注册制都属于次新股群体，这个群体整体市盈率是比较高的，一旦下跌，很容易形成“羊群效应”。所以投资者在操作上，依旧是稳妥起见，轻仓出击。

　　上游新闻·重庆商报记者 痛骨灵丹官网 痛骨灵丹正品王也